Treasury Management by Dirk Kaiser

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Example text

An Vertragssymbolen wie auch an Vertragsbestandteilen soll der Index t=0,2 den Zeitpunkt der Kontrahierung bzw. der Erbringung signalisieren. Bringen Sie die in Abbildung 1-4 dargestellten Tauschmöglichkeiten in dieser Symbolik zum Ausdruck! 2 2 Geld –Ž—śŖȱ Ȯȱ Ž’—Žȱ œ’Œ‘Ž›•’Œ‘ȱ ™›Š–Š’œŒ‘Žȱ ŽŽ•ž—ǯȱ ’Žȱ ’›ȱ ‹Ž›Ž’œȱ ŽœŽ‘Ž—ȱ ‘ŠŽ—ȱǻ—ǯȱŞǼǰȱ‘ŠŽ—ȱ’—ȱŽ›ȱŒ‘ Š›£–Š›”£Ž’ȱ—ŠŒ‘ȱŽ–ȱ Ž’Ž—ȱŽ•”›’Žȱ ’Š›ŽŽ—ȱ’Žȱ ž—”’˜—ȱŽ’—ŽœȱŠžœŒ‘–’Ž•œȱû‹Ž›—˜––Ž—ǰȱ˜‘—ŽȱŽœŽ£•’Œ‘Žœȱ Š‘•ž—œ–’Ž•ȱ £žȱ œŽ’—ǰȱ §‘›Ž—ȱ Šœȱ ŽœŽ£•’Œ‘Žȱ Š‘•ž—œ–’Ž•ȱ Ž’Œ‘œȬ –Š›”ȱ Šœȱ —’Œ‘ȱ –Ž‘›ȱ Š•œȱ ŠžœŒ‘–’Ž•ȱ Ž’—ŽœŽ£ȱ ž›Žǯȱ ’Žȱ Š‘•ž—œ–’Ȭ Ž•Ž’Ž—œŒ‘Šȱ ’œȱ Š•œ˜ȱ ŽŽ›ȱ —˜ Ž—’ȱ —˜Œ‘ȱ ‘’—›Ž’Œ‘Ž—ȱ û›ȱ ’Žȱ Ž› Ž—Ȭ ž—ȱŸ˜—ȱ Ž•ȱŠ•œȱŠžœŒ‘–’Ž•ǯȱ ’—Žž’ȱ—˜ Ž—’ȱû›ȱ’ŽȱŽ› Ž—ž—ȱ Ÿ˜—ȱ Ž•ȱ œ’—ȱ‘’—ŽŽ—ȱ ’Ž—œŒ‘ŠŽ—ȱ ’ŽȱŽ’—Žȱ•Ž’Œ‘Žȱ ›Š—œ™˜›’Ž›‹Š›”Ž’ǰȱ Ž’—Žȱ Ž’ȱ Ž‘Ž—Žȱ Ž’•‹Š›”Ž’ǰȱ Ž’—Žȱ Ÿ˜••œ§—’Žȱ ˜–˜Ž—’§ȱ ǻŠ•œ˜ȱ žŠ•’Ȭ §œ•Ž’Œ‘‘Ž’Ǽȱž—ȱŽ’—ŽȱœŒ‘—Ž••Žȱ ›”Ž——‹Š›”Ž’ǯśŗȱ ȱ Aufgabe 2-3 Viktor und Gerda haben die Vermutung, dass sich die gegenseitigen Tauschverhältnisse zwischen Marzipan, Nougat, Schokolade und Weingummi am Markt deutlich voneinander sowie von der Zahl Eins unterscheiden und wollen diese nun durch eine Befragung genau in Erfahrung bringen.

Veränderungen ihrer individuellen Marzipanbestände wollen sie durch – symbolisieren, Veränderungen ihrer Geldbestände durch Ž . Ferner wollen beide einen Kassavertrag durch das Symbol  darstellen, einen Finanzierungsvertrag durch  und einen Terminvertrag durch  . An Vertragssymbolen wie auch an Vertragsbestandteilen soll der Index t=0,2 den Zeitpunkt der Kontrahierung bzw. der Erbringung signalisieren. Bringen Sie die in Abbildung 1-4 dargestellten Tauschmöglichkeiten in dieser Symbolik zum Ausdruck!

Ein guter Tausch aus Sicht von Viktor? Lösung: Nein, es handelt sich aus seiner Sicht „eigentlich“ (s. ) um keinen guten Tausch. Denn in t=2 würde bei Viktor Geld verbleiben, das er nicht mehr durch einen zukünftigen Tausch zum eigenen Vorteil würde einsetzen können. Geld möchte im Zeitpunkt t=2 kein rationaler Entscheidungsträger, der vom Ende des Planungshorizontes weiß, mehr haben. Diese Kalkulation hat eine wichtige Konsequenz: Ist den Entscheidungsträgern bereits in t=0 bekannt, dass die Tauschmöglichkeiten in t=2 enden, müssen sie davon ausgehen, dass ihnen dann kein rationaler Tauschpartner mehr Geld abnehmen 20 Direkter vs.

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